盡管這些新市場(CCS和地?zé)?遠(yuǎn)比油氣行業(yè)更小眾，但它們?yōu)橛途?wù)公司提供了一個令人興奮的、快速增長的途徑，也為行業(yè)和國家實現(xiàn)凈零排放目標(biāo)提供了進(jìn)一步多樣化投資組合的機(jī)會。
寒冷冬季的風(fēng)險、管道進(jìn)口的不確定性以及天然氣庫存低，使整個歐洲面臨又一個動蕩的一年，天然氣價格有可能進(jìn)一步飆升，能源短缺的問題也會出現(xiàn)。
自去年以來，歐洲大陸一直處于一場供求危機(jī)的中心，將天然氣供應(yīng)的安全和靈活性，以及其在能源轉(zhuǎn)型中的角色置于歐盟議程的首位。
伍德麥肯茲發(fā)布了《歐洲天然氣:2022年需要關(guān)注的5件事》報告，強(qiáng)調(diào)了未來幾十年將塑造歐洲和全球天然氣市場的關(guān)鍵領(lǐng)域。
關(guān)于北溪2號管道的爭議:如果有更多的俄羅斯天然氣供應(yīng)，價格將從春季開始下跌，但準(zhǔn)備好迎接另一個令人不安的一年吧
將俄羅斯天然氣輸送至德國的備受爭議的北溪2號(Nord Stream 2)管道的啟動可能會在2022年第一季度之后，這意味著俄羅斯在整個冬季的額外供應(yīng)如果有的話也有限。在正常的天氣條件下，加上俄羅斯進(jìn)口量較低，到3月底，歐洲的庫存將降至150億立方米以下，創(chuàng)歷史新低。
隨著春季的臨近，價格最終會回落，但需要補(bǔ)充的儲存設(shè)施將比今年多200億至250億立方米。
歐洲天然氣研究中心首席分析師卡特琳娜·菲利彭科說:“如果俄羅斯不增加進(jìn)口，補(bǔ)充耗盡的天然氣儲備和避免去年危機(jī)重演的能力將是有限的。但到目前為止，俄氣(Gazprom)一直不愿在現(xiàn)有線路上提供更多天然氣。此外，北溪2號項目的啟動仍是一個巨大的未知數(shù)，因為俄氣正在尋求監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。隨著俄羅斯軍隊在烏克蘭邊境集結(jié)，政治關(guān)系依然脆弱。”
“歐洲的寒冷天氣可能會使情況進(jìn)一步惡化，整個冬季的天然氣需求將增加至100億立方米，除非俄羅斯提供更多的天然氣，否則庫存水平將降至零，而歐洲可能不得不利用緩沖天然氣來平衡市場。”包括亞洲在內(nèi)的正常冬季天氣，以及北溪2號線(Nord Stream 2)投產(chǎn)的能見度，將推動價格下跌，盡管存儲需求(和高碳成本)將使價格保持在每公噸百萬英熱單位(mmbtu) 15美元以上。” 菲利彭科補(bǔ)充道。
儲存:歐盟的戰(zhàn)略儲存政策將支持這一進(jìn)展，但可能需要數(shù)年時間來實施
在過去的兩年里，天然氣儲存在歐洲的重要性得到了充分的證明。2020年，儲存能夠吸收大量過剩的供應(yīng)，而在2021年，極高的天然氣價格阻礙了整個夏季的天然氣注入，使得該地區(qū)的冬季庫存處于歷史低位。
歐洲天然氣研究的首席分析師格雷厄姆·弗里德曼說:“北半球異常寒冷的天氣可能會再次導(dǎo)致歐洲天然氣供應(yīng)短缺。人們提出了一些問題，比如儲氣庫在天然氣資源組合中的重要性，以及未來儲氣庫運營商和所有者應(yīng)該如何獲得獎勵。”
弗里德曼聲稱：“新的歐盟戰(zhàn)略存儲政策將需要對各國之間存在顯著差異的法規(guī)進(jìn)行全面改革。意大利和匈牙利等地已經(jīng)制定了成熟的戰(zhàn)略，在供應(yīng)短缺的情況下供應(yīng)市場，其他地方則沒有。因此，需要一個框架來確保整個行業(yè)的一致性。”
合同可以提供供應(yīng)保障，但需要長期的承諾
在過去10年里，歐洲一直在從與石油相關(guān)的長期合約轉(zhuǎn)向樞紐定價和現(xiàn)貨市場。但目前的危機(jī)表明，這條道路可能存在缺陷——在可能影響該地區(qū)的因素中，安全和供應(yīng)可承受性是最重要的。
歐洲約有490億立方米的進(jìn)口合同將于今年到期。其中，210億立方米將是俄羅斯管道合同。其中一些合同將不會延長，如PGNIG與俄氣的100億立方米合同，因為波蘭正在遠(yuǎn)離俄羅斯天然氣。
“隨著Nord Stream 2項目的啟動，我們可能會看到一些新的長期合同在管道沿線簽訂。歐洲天然氣研究機(jī)構(gòu)研究分析師彭妮•利克表示:“對長期在俄羅斯的敞口的潛在擔(dān)憂，加上危機(jī)引發(fā)的對供應(yīng)安全和多樣化的擔(dān)憂，可能會推動更多企業(yè)簽訂液化天然氣合同。”
“到2025年，石油指數(shù)和Henry Hub加上長期液化天然氣合同的價格將比當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價格有很大折扣，這使它們成為歐洲企業(yè)的一個有吸引力的選擇。但是，關(guān)于這些合同的價格和結(jié)構(gòu)的談判將是復(fù)雜的。公用事業(yè)公司若要利用當(dāng)前現(xiàn)貨價格溢價，將需要承諾長期合約，這可能存在風(fēng)險，"利克補(bǔ)充道。
本地生產(chǎn)的供應(yīng)增加:創(chuàng)紀(jì)錄的天然氣價格支持強(qiáng)勁的生產(chǎn)和新的投資
能源危機(jī)讓人們注意到國內(nèi)天然氣生產(chǎn)的重要性，以及未來幾十年歐洲需要天然氣的前景。創(chuàng)紀(jì)錄的天然氣價格促使天然氣生產(chǎn)商優(yōu)先考慮能夠立即提供靈活性的天然氣開發(fā)，未來幾年致密氣市場的前景可能會恢復(fù)對新的天然氣供應(yīng)選擇的投資。
歐洲天然氣研究協(xié)會助理研究員康納•麥金尼表示:“一些運營商可能會認(rèn)為，對他們的項目來說，這是‘要么現(xiàn)在，要么永遠(yuǎn)都不會’的時刻，特別是受到可能的高油價的啟發(fā)。挪威去年提供的臨時稅收方案將鼓勵更多外國投資，包括《李爾王》(King Lear)、阿斯特里克斯(Asterix)、北達(dá)瓦林(Dvalin North)和林諾姆(Linnorm)。通過增加Troll和Oseberg的許可來最大化靈活的產(chǎn)量也將是一個重點，一些運營商可能會優(yōu)先考慮天然氣銷售而不是天然氣回注，比如Gina Krog的挪威國油。”
“盡管由于英國的ESG壓力，新的FIDs更加不確定，但預(yù)計未來幾年持續(xù)的市場緊張可能會影響歐洲其他地區(qū)的決策。在羅馬尼亞，自2019年以來，巨大的neptune Deep項目的FID開發(fā)進(jìn)程一直被推遲，主要原因是財政和監(jiān)管狀況惡化。它有潛力在高原地區(qū)每年生產(chǎn)60億立方米以上的天然氣，并將羅馬尼亞轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€凈天然氣出口國。但要實現(xiàn)這一目標(biāo)，就需要改善財政和監(jiān)管。長期的高油價前景可能會進(jìn)一步鼓勵羅馬尼亞政府加快變革。” 麥金尼說。
燃?xì)獍l(fā)電被認(rèn)為是歐盟的過渡性投資，但對未來天然氣使用的限制仍將存在
去年年底，歐盟委員會發(fā)布了一份新的歐盟分類提案，將高效、有增無減的燃?xì)獍l(fā)電廠歸類為過渡性投資，這可能是全球天然氣行業(yè)的關(guān)鍵時刻。專家顧問可在1月21日前提出反饋意見，這可能導(dǎo)致對擬議案文的修改。
“目前，金融和非金融投資者將能夠通過投資天然氣(包括歐洲以外的地區(qū))來提高他們的企業(yè)‘綠色評分’。披露信息將是關(guān)鍵，”歐洲天然氣研究中心助理研究員克萊爾•斯賓塞表示，其他發(fā)展類似分類的國家也會大膽地將天然氣納入其中，尤其是在煤炭仍占主導(dǎo)地位的亞洲市場。然而，歐盟承認(rèn)天然氣發(fā)電廠是一種過渡性投資，并不是天然氣行業(yè)的萬能藥。
伍德麥肯茲預(yù)測，天然氣價格將需要下降，以適應(yīng)天然氣使用投資的增加。根據(jù)提議，到2030年，擁有建設(shè)許可證的設(shè)施的二氧化碳排放上限為每千瓦時270克，并承諾到2026年至少使用30%的可再生或低碳?xì)怏w，到2035年使用100%，這意味著，如果一個燃?xì)怆姀S要被歸類為“過渡性”電廠，常規(guī)天然氣的使用將需要隨著時間的推移而減少。盡管歐盟將對燃?xì)怆姀S的投資列為過渡性投資，但天然氣在歐盟的使用量仍將持續(xù)下降。
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